失业率：继续攀升，但增速会减缓。
        政府预算：财政赤字，完全有必要。
        利率：央行有可能加息50个基本点
        股市：资源板块近期或回调，银行板块可参与
        楼市：低端市场的房价会再次下跌
        汇市：澳币/美元将达到84美分
 
      尽管澳洲经济复苏之路可能是缓慢的，甚至曲折的。但是只要认清市场抓住机会，在今年下半年还是有很多投资机会出现。在本文中，来自澳洲投资界的4位著名专家，将告诉您，如何抓住经济恢复过程中的投资机会。

        这4位专家是：苏黎世金融服务公司的投资经理Matt Drennan，联邦银行证券部首席证券分析师Craig James, Schroder投资基金高级经理Randal Jenneke, 和晨星（Morningstar）的投资分析和咨询部主任Anthony Serhan.

       他们普遍认为，在短期内，澳洲经济不会有很大的改观。，未来可能的经济复苏形态将会是W型，而不是V型反转。他们预计澳洲ASX200股指在09年底，会超过4000点，甚至达到5000点。

        因此，如果选择正确的投资方式，你将会有一个很好的回报。
 
宏观经济
 
记者：尽管澳洲现在从定义上说，没有陷入衰退，但是实际GDP增长只有0.5. 你们估计澳洲经济需要多久才能真正复苏？
 
 Randal Jenneke: 澳洲经济有很多好的方面：比如我们的的金融贷款市场运作正常，前一阵的降息也对刺激经济起到了一定作用。另外，政府也采取的很多其他的措施来刺激经济发展。尽管失业率在未来12个月中，很可能会继续攀升，但是它的增速会减缓，并逐渐的趋于稳定。由于政府的刺激经济计划，消费者信心指数（CPI）将会有一个很大的提升。但是，我们可能不会看到V型经济快速复苏，而是W型的复苏。
 
Craig James：澳洲的经济复苏，在很大程度上取决于中国。从目前的数据来看，中国正在迅速走出低谷，美国的各种经济数据也出现好转。因此，我对澳洲经济复苏比较有信心。
 
Matt Drennan: 从纯粹经济学角度分析，澳洲经济会以很缓慢的速度恢复。与美国不同，我们没有庞大的预算赤字，我们也没有房贷危机。中国现在在尽全力，保持8%的GDP增长，现在的迹象表明，他们很可能会实现这个目标。这就意味着，我们可以把更多的铁矿石，煤炭，以及天然气卖给中国，帮助澳洲经济复苏。尽管现在的价格比2007年低很多，但是从长期来看，价格会慢慢复苏。
 
记者：为了刺激经济，陆克文政府计划进行大量的投资，这导致了今年财政预算出现赤字。财政赤字真的非常不好吗？
 
 Matt：很多人简单的认为，政府预算有盈余是好的，赤字是坏的。其实这种想法是不对的，我们应该将政府的预算放在大的经济循环中来考虑。在现在经济面临衰退的形式下，政府有必要大量的投资来挽救经济，因此，适当的财政赤字的出现，完全正常。
 
 Craig: 相信在未来几年中，你会发现，澳洲的经济发展将会在世界发达国家中，保持前列。政府的刺激经济投资是完全有必要的，它将保证澳洲能够尽快复苏。
 
Anthony Serhan: 与世界其他国家相比，澳洲的经济算是恢复很快的了。我们的经济还没有陷入衰退。我想政府的大量投资以及刺激消费计划，起到了很大作用。
 
 Craig: 尽管中国，印度这些发展中大国，对澳洲经济发展起到了很大作用，但是我们国内市场需求也很强劲，我们的地产市场依然是需求大于供应，人口增长也将保持在很高的速率上。这一切，都保证了澳洲经济能够尽快复苏。
 
记者：我们能完全依赖中国吗？
 
Craig：世界必须要有一个经济发展的发动机，欧洲扮演不了这个角色，美国也很难说。
 
Anthony: 中国自身有很多不稳定因素，有很大的不确定性。从长期来看，我对中国发展保持乐观，但是短期来讲，有很多问题存在。
                                                      
利率走势
 
记者：未来澳洲利率的走势会怎样，央行有没有可能再次降息？
 
 Matt：在这次危机开始的时候，央行反应很慢。他们还没认识到经济危机的出现，还在担心通货膨胀。但是，当央行意识到了经济出现滞涨之后，马上采取了降息措施。根据目前经济形式，我预计央行可能会有一两次小的降息，大约25个基本点左右，但是不会有很大的降息。在经济复苏过程中，央行很可能会进行很大幅度的加息。
 
Randal: 我不认为在未来12个月中，利息会有很大改变。因为经济不会马上反转，因此，通货膨胀将不会是一个很大的问题。
 
Matt：一旦澳洲央行，看到一些经济指标的回升，表明最坏时期已经过去时，他们会马上加息肯能会达到50个基本点左右。在正常的经济情况下，澳洲的利率应保持在5-5.25之间，而现在的利率只有3%，所以上涨的空间很大。
Craig: 在现在的形势下，如果再次降息的话，大众会认为是不好的事情，会认为经济正在变坏。反而如果，利率上涨的话，会增长人们对经济恢复的信心。因此，央行如果再次降息的话，不会起到很大效果，因为现在的环境已经变了。 
 
澳元走势
 
记者：澳元兑美元汇率从去年以来，大幅下降，什么导致了澳元贬值？
 
Matt: 去年的资源价格暴涨，我们相对较高的利率，财税收入良好，这些都导致了澳元的高企。

Craig: 也有人认为去年澳元的大幅升值，是因为国际投机热钱大量买入澳元所致。澳元也是资本市场的“晴雨表”。当澳洲股市下跌的时候，澳币也跟着贬值。联邦银行认为澳综指近期的最高点位在4250点，澳币/美元为84美分。
 
Anthony: 汇率的走势很难预测。一般来说：经济稳定，澳元会走好，在目前情况下，澳元上涨的几率会大于下跌。
 
Matt：现在很多人在讨论建立新的国际货币系统的可能性。希望来代替单一的美元独大的局面。但是，这还只是一个想法，距离真正实现还很远。因此，美元在没有被取代之前，国际市场对美元的需求还很大。
 
澳洲股市
 
记者：是不是市场已经走出了低谷？过去一年的大跌几乎出乎所有人预料，在下个财年里，股市将会有怎样表现？
 
Anthony: 我认为股市处在W型反弹期。一段时间下跌，然后又上涨一段时间。我不认为股市会恢复到6000点，因为目前，经济还有很多不确定性存在，上市公司的盈利能力也不稳定。
 
 Matt：我觉得目前股市已经走出了低谷，也不可能在跌回到前期低点。从长期来看，澳洲上市公司的质量很好，很多公司盈利能力很好，不好的消息也基本出尽。在下个财年中，将会对股市产生不利的因素将是失业率，就业状况的改善还需要很长时间。我们估计，失业率很可能是向前走两步，然后向后退一步。
 
 Randal: 同3个月或6个月以前相比，现在的投资者信心有了很大的提高。我们不会再次掉进深渊。当雷曼破产时，人们恐慌无比，不知道股市的底部在哪里。但是现在，我们已经走出了谷底。大众对金融系统的复原更有信心。
 
Craig: 我们倾向于就业市场最坏的时期已经过去。根据以往经验，当投资者感到失业率已经不在升高时，股市开始上涨。
 
 Randal: 从任何分析方法来说，不管是资本充足率，还是偿还能力，澳洲的银行体系是世界上最稳健的。
 
 Randal：很多价值被低估的股票，已经有了一定的回升。但是长期来看，股市的前景还是十分诱人。我认为下半年，股市的领涨板块将会改变。投资者要对资源板块特别小心，因为前期有大量资金涌入，该板块已经积累了一定涨幅，后市会有回调压力。银行业股票可适当参与，澳洲四大银行，资本充足，属于垄断经营，前期因金融危机影响被超卖，后市股价会有大幅反弹。

 Anthony: 投资者应该选择公司质地良好的蓝筹股，比如一些经营业绩良好，在金融危机中没有受到影响的大公司，不光是银行，像必和必拓（BHP Billiton）,以及Woolworths等。
 
 
记者：你们看好哪些板块？
 
Randal：我对银行业比较看好，尤其是那些无不良贷款的大银行。不过，总体来说，每一个行业都有一些经营业绩良好的大公司。一旦信贷市场恢复正常，企业将开始将注意力转移到降低成本上，那时企业利润将会提高，并购活动将会增多。现在，股市还是有很多的投资机会。
 
 Matt: 我还是对大的资源矿业类股票充满信心，特别是中国对我们资源的需求将会增加，这会使它们保持高收入增长，因此这类股票还会受到市场追捧。另一类我比较看好的板块是金融业，特别是保险公司。比如QBE保险公司，它们有很好的并购记录，其目前的价位很有吸引力。
 
Craig：我们对传媒板块不是很看好，这些公司未来还会面临很多挑战。相信在不久的将来，公司并购活动将会更加活跃，那些小的资源公司将会被大公司兼并，总体来说是，强者恒强。
 
地产市场
 
记者：如果利率保持在现在的低水平，那么目前是最好的买房时机吗？我们已经看到，因为首次置业者的大量入市，低端房地产价格已经被推高了不少，这可以被认为整个房地产市场转暖的风向标吗？
 
Matt：其实，澳洲房产的中高端市场更能让你了解整个房地产市场的状况。到目前为止，房价已经下降了10-15%，而且失业率还在攀升，这很可能会对低端房市产生不利影响。很有可能低端市场的房价会再次下跌。
 
 Craig：现在房市成交量已经到达了底部。很有意思的是，首次置业者会发现，他们的蜂拥入市，致使房价升高，超过了他们获得的政府首置津贴。
 
 Anthony：我认为房地产市场还会面临挑战。失业率的升高，会使很多地区的房价面临压力。距离房产市场真正复苏，还要有一段时间。