百货业龙头企业Myer（股票代码MYR）发出盈利预警，加上圣诞档期销情欠佳，为零售业敲响警钟。不过，以“薄利多销”为经营原则的家电连锁店JB Hi-Fi（JBH）半年度利润却刷新纪录。这反映出除了经济出现“双速”发展，不同类型零售商的表现亦各有长短。短线而论，出售非必需品的零售商的股价会较为落后，投资者选股要审慎；但长线而言，零售股板块或提供寻宝的机会。
　　
1月24日，澳洲最大零售商Woolworths（WOW）因应消费者信心下降和通胀加剧等不明朗因素，调低其全年盈利预测，这意味着该集团将会自1993年以来首次未能达到预期盈利目标。Woolworths股价当日急挫2.6%至26.76澳元，创下18个月来最大单日跌幅。到2月25日尾市，其股价报26.85澳元。
　　
百货业看淡　专门店领先
　　
Woolworths发盈警两周后，另一零售业巨擘Myer亦发盈警，预计2011财政年度的盈利会上年度倒退多达5%，导火线同样是关注消费者信心下降。在去年11月的时候，Myer还估计本财年盈利会有5%至10%增长。Myer股价在2月8日降3.20澳元，贴近去年7月以来最低水平。
　　
然而，并非所有零售商的业绩均差强人意，JB Hi-Fi上半年度就录得15.6%的盈利增长，增至8790万澳元，为历来最高，受惠于其薄利多销的策略。该公司股价虽然未能借助良好业绩而飙升，但股走势相对较稳定。股价于2月25日尾市报19.39澳元，过去一年来累计微涨2.2%。
　　
宏亚国际顾问集团的行政总裁及首席顾问何智明认为零售股的短期走势难望太乐观，未来3至6个月仍会处于下风，尤其是售卖高档货的零售商的股价会承受更大压力，反而销售日用品的零售商会得益；但长远而言，零售股下调可视之为趁低吸纳的机会。
　　
过去12个月里，ASX 200非必需品消费股指数跌去3%，同期ASX 200指数累计上升逾5%。零售股下调看来会造就“买平货”的机会，但不是所有零售股都会同步前进。
　　
从Myer和JB Hi-Fi的分野可看出，百货公司和一般零售店仍会受到压力，但龙头专门店相对会有较佳表现。此外，Kathmandu（KMD）和Pacific Brands（PBG）等专门店的毛利亦料会有较突出改善。

 

铺租趋下调 价位料企稳
　　
零售市道放缓，对于商铺物业又有何影响呢？何智明指出，商铺的租金会有下调压力，而个别铺位或会由长期租约改为短期租约。
　　
何智明说，商铺投资者的入市态度会转趋审慎，等候租金回报提高再行出手，但他预期商铺价格未必会因此而大幅下调，因为现有业主只要有租客就有收入，除非是周转不灵而迫于放盘套现。