美国先后推出两轮量化宽松政策去救市，导致美元在去年成为头号狙击目标之一。在新的一年里，美国经济可望逐步改善，未必需要推出第三轮量宽政策。美元在2010年经历了低迷的一年后，今年是否可以否极泰来呢？

经济趋改善　或毋须加推量宽措施
　　
Travelex的客户交易部主管Anthony Gray表示，自2007年，美国失去700万个职位；在去年，就业市场累积创造了130万个职位，虽只及所失去职位的两成左右，但每季皆有增长，这是一个正面信号。
　　
Gray相信美国的第二轮量化宽松货币政策（QE2）不会有大变化，而该国推出QE3的机会应该不大。他推测美联储今年会放出口风，“暗示”减息周期将会告一段落；而当局甚至有机会在今年第4季或明年首季调高基准利率，这将有利美元反弹。
　　
如果美元止跌反弹，对澳元也会构成压力。
　　
Gray表示，根据芝加哥商品交易所（CME）的资料，在2010年底，澳元“多”仓合约备受追捧，反映市场非常看好澳元。踏入2011年，Gray认为澳元很难重演去年的大升浪，今年料只会在现水平附近波动，甚至稍为向下调整，而左右澳元后市的两大因素，分别是澳洲利率趋势和中国经济前景。

人民币大幅升值不利澳元
　　
Gray说，自2009年10月初至今，澳储银先后7度加息，惟今年的加息步伐料会放慢，他相信澳储银在2011年只会最多加息3次，每次加幅为0.25厘，即累计加息最多0.75厘，原因是澳洲通胀率可望暂时维持在2%至3%的目标范围内，而且环球金融市场和经济的不明朗因素仍挥之不去。
　　
Gray认为，受到昆州水灾影响，澳储银在2月初应会维持利率不变；澳储银今年首次加息料会延至第2季，即5月或6月份。他说，若果澳储银一如预期按兵不动，市场应已消化这样的结果，焦点反而是声明中的措词。
　　
此外，Gray指出，全球第2大经济体系兼全球最多人口的中国，其经济前景对澳元也有举足轻重的影响。

他推测，在2011年，中国的通胀会进一步加剧，中国人民银行有可能合共加息0.75厘，此举恐会削减内部对原材料的需求，从而影响澳洲出口以至澳元表现。
　　
除了透过加息和调高存款准备金率等手段，中国还可能会让人民币升值以遏抑通胀。Gray表示，如果人民币升值达5%或以上，对澳元会有较明显的负面影响。
　　
Gray估计，澳元在今年首季有机会再次上闯“1算”，但应该不易冲破先前所创的历史高位1.0256美元，届时可考虑趁高沽出；澳元之后趋于拾级而下，首季的支持位是100天移动平均线0.9750美元。长线一点而论，在未来半年，他预计澳元有可能下滑至0.95美仙甚至0.92美仙。