希腊近日通过新紧缩经济方案，换取欧盟和国际货币基金组织（IMF）拨款援助，环球金融市场暂时舒了一口气。不过，国际评级机构标准普尔指出，在未来拯救方案中的换债救希腊等同违约，而穆迪其后把另一“欧猪”成员国葡萄牙的债券评级降至“垃圾级”，欧洲债务危机是否真的露出一线曙光？对身处地球另一边的澳洲又有何影响？ 

希腊紧缩方案过关 威胁尚未真正解除

在金融市场扰攘了好一段日子的希腊债务危机，在6月底为投资者带来一个“好消息”，希腊在6月底于有惊无险下通过新紧缩方案，作为欧盟及国基会出手经援的交换条件。
　　
消息传出后，美欧股市应声反弹，连带澳洲股市以及被定性为“风险货币”的澳元也显着回升。澳洲ASX 200指数在7月4日升至4610点，为6月1日以来最高收市水平，较6月20日创下的今年来低位4451点高出了3.6%。
　　
避过发生雷曼“国家版”
　　
至于澳元亦从6月27日录得的两个半月低位1.0391美元弹升，在7月4日反弹至1.0789美元，在短短数个交易日里回升3.8%。
 
其后，由于市场关注欧债危机会漫延至意大利，金融市场在7月11日再遭“突袭”，ASX 200指数单日大跌1.5%至4582点；而澳元兑美元滑落近1%，由1.0755降至1.0656。

ASX指数之后进一步回落，在7月15日早段降至4470点。澳元兑美元于7月12日最低挫见1.0526，但因美国主权评级亦面临下降的威胁，美元受压，故此澳元得以回升，并于7月15日早段报1.0730美元。

宏亚国际顾问集团的行政总裁兼首席顾问何智明表示，在经援希腊一事上，欧盟态度强硬，要求希腊积极节流，但始终不会坐视不理，因为希腊若果破产，演变成雷曼事件的“国家版”，对整个欧元区以至欧盟都会是一场灾难；事实上，欧盟早有“B计划”，应对希腊国会一旦未能通过紧缩财政方案的决议。
　　
希腊作出让步去紧缩财政后，欧盟和国基会将会拨出第一轮援助方案中第5笔合共120亿欧元资金，供希腊去周转，藉此避过债务违约。
　　
《华尔街日报》引述消息人士报道，欧元区17国财长或需更多时间，讨论对希腊提供第二轮援助方案的细节，并研究私人债权人如何参与其中，令希腊到9月才有望获得第二轮援助资金。德国和法国的银行业据报已同意参与第二轮援助计划，以某种“新债换旧债”的形式，承担部分援助成本。
　　
何智明指出，在未来的挽救方案中，欧洲主要债国显然是希望投资者把持有的希腊债券由短期变为长期持有，而基于希腊的主要债权人来自德国和法国，德法政府都希望通过其影响力，把债券期限延长。
　　
然而，希腊危机是否真的得到根治？何智明认为，欧洲债务危机的症结尚未解决，其实除了希腊，还有葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰等国都可能会出事；尽管部份“欧猪”国家可以变卖国有资产以筹资，处境会较佳，惟实际环境是欧洲现阶段难靠经济复苏去开源，退而求其次只好节流，例如是削减福利和退休金保障等开支。
　　
标普：换债或等同违约
　　
作为首个对换债方案作出回应的评级机构，标普表示，按照其评级标准，法国银行业提出的两项协助希腊纾困方案，都“很可能”被视为违约，原因是有关方案将令债权人蒙受损失，最有可能的结果是令到希腊评级被降至“选择性违约”。标普已把希腊的信贷评级由B级降至CCC级。
　　
法国银行业是希腊政府最大债主之一，上周与法国政府达成自愿参与救助希腊方案的协议，并提出两方案，分别是把半数到期债券购入30年期新债，并以90%到期债券购入5年期新债。欧盟原寄望评级机构不会把银行业自愿参与视为违约。
　　
另外，穆迪本周把葡萄牙的债券评级降至“垃圾级”。
　　
何智明说，欧债危机威胁未完全解除，不排除希腊问题暂获缓和后，3至6个月之后又会爆发新问题，虽然欧债风波对欧澳贸易的直接影响不算太大，但对本地的金融市场却带来冲击。
　　
希腊获得经缓，只不过是把这枚计时炸弹推迟引爆，将来有否转机，还须要看新债于2014年到期时的经济情况；除非欧元区成功开拓新出路，例如是“绿色经济”，否则前景依然崎岖。欧债危机一旦恶化，会循3方面殃及澳洲金融市场和经济：

（1） 如果再有“欧猪”成员国出事，并影响到欧元区龙头德国，到时整个欧元区经济都会走下坡，将会导致全球经济放缓；
（2） 若危机升级使到金融市场大震荡，波及全球经济和生产链（Production Chain），能源和矿产等资源的需求恐会下降，而作为资源供应大国的澳洲难免会首当其冲；
（3） 欧债危机若令到欧元崩跌，相信澳元亦会受到拖累，虽然澳元汇率下降有利出口，但失控般急跌则并非好事。